行业研究 开工、盈利指数持续回升关键材料出口管制加强——新材料行业2025年11月报

　　10月，CIB新材料价格指数为59.3，环比微升0.3%、同比下跌6.0%、较2022年3月的高点下跌54.4%；CIB新材料行业开工指数为71.9%，环比上升1.0个百分点、同比上升6.2个百分点，行业总体开工率延续了2025年一季度以来的上涨的趋势，当前处于近25个月顶配水平。三季度，CIB新材料企业纯收入指数为87.9，较上个季度上升6.0%、较去年同期上升19.9%；新材料上市公司营收同比上升13.4%，已连续四个季度正增长，毛利率为19.2%，较前一季度小幅回升。

　　商务部、海关总署联合公告对超硬材料等物项实施出口管制。10月9日，商务部、海关总署发布关于对超硬材料、稀土设备和原辅料、钬等5种中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制措施的公告，将于11月8日正式实施。商务部新闻发言人明确表态，此次管制依据《中华人民共和国出口管制法》实施，列管的相关物项有着非常明显的军民两用属性，符合国际通行做法，旨在维护国家安全、利益及履行防扩散等国际义务。财新网评论，此次出口管制是继2024年12月对镓、锗、锑、超硬材料对美出口禁令的又一次加强，政策旨在针对美国一直在升级的半导体出口管制，通过关键材料及矿产断供形成反制。

　　先进化工材料：10月，多数产品开工率下跌，未能延续回升趋势，开工率达75%及以上的品种有EVA、PC、POM，分别为75%、77%、86%；价格及毛利方面，多数产品当月止住下跌趋势、有所回升，但仍处于底部区间。

　　先进无机非金属材料：10月，玻纤价格维持稳定；平板玻璃价格出现小幅回升，毛利转正。

　　先进有色金属材料：10月，铝合金价格出现小幅上涨，处在近两年的高位水平；镁合金价格出现小幅下跌，仍处于历史较低水平；海绵钛价格连续四个月下跌；钕铁硼价格小幅下跌，未能延续此前连续上涨的趋势。

　　新能源材料：10月，材料价格、开工率延续此前上涨的趋势；毛利基本维持稳定，仍处于盈亏平衡点附近，其中光伏材料当月毛利全部为正。

　　绿色低碳材料：10月，可降解塑料PLA、PBAT价格维持稳定，均处于历史最低水平，PBAT毛利28个月以来首次转正。

　　电子信息材料：需求方面，半导体销售额仍维持中高增速，10月，中国半导体销售额同比增长15.0%，大尺寸面板出货面积同比增长11.0%。材料方面，10月，多数半导体材料价格某些特定的程度回升。

　　军民两用材料：10月，碳纤维价格维持稳定，仍处于历史低位，毛利已连续26个月亏损；超高分子量聚乙烯纤维价格大大下跌。

　　（1）10月7日，墨西哥经济部发布了重要的公告，对原产于中国的成品和半成品聚碳酸酯板作出反倾销肯定性初裁，初步决定将对涉案产品征收临时反倾销税。

　　（2）10月10日，辽阳石化10万吨/年尼龙66项目投料开车一次成功。该项目总投资12.1亿元，是辽阳石化实现“特色产业特色产品巨人”战略目标的重要一环，将补齐中国石油尼龙产业链条，形成一体化发展。

　　（3）10月16日，龙佰集团宣布与泛能拓材料英国有限公司签署资产收购协议，收购泛能拓位于英国格雷瑟姆的钛白粉生产基地及相关钛白粉资产，交易对价为6990万美元。

　　（4）10月20日，中油工程旗下寰球工程公司EPC总承包的广西石化炼化一体化转型升级项目27万吨/年环氧丙烷/苯乙烯（PO/SM）装置一次开车成功，标志着中国石油首套自主设计、采购、建设的PO/SM装置郑重进入生产阶段。

　　（5）10月10日，巴斯夫宣布在完成装饰涂料业务剥离项目后，其整体估值预计为87亿欧元（约合720.8亿元）的涂料业务最终达成分拆出售。

　　根据上海票据交易所的信息，2025年10 月末， “持续逾期”（ 6 个月内发生 3 次以上承兑人逾期）的新材料公司数为 39 家，较上月末增加 5 家。

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